האינפלציה בשפל של חמש שנים, מחירי הדירות בירידה החדה מאז 2018

שתי בשורות משמעותיות הגיעו השבוע מהלשכה המרכזית לסטטיסטיקה: קצב האינפלציה בישראל ירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז 2021, ובמקביל מחירי הדירות רשמו את הירידה החדה ביותר בתקופת מדידה זה כשמונה שנים. הנתונים מחזקים את ההערכה ששוק הדיור מתקרר ושהלחצים הכלליים על המחירים נחלשים, אך הם עדיין אינם מבשרים על הוזלה רחבה ביוקר המחיה.

מדד המחירים לצרכן בחודש יוני נותר ללא שינוי לעומת מאי. ב-12 החודשים האחרונים עלו המחירים ב-1.6% בלבד, ירידה מקצב שנתי של 1.9% בחודש הקודם והרמה הנמוכה ביותר זה כחמש שנים. האינפלציה נמצאת כעת בחלק התחתון של יעד הממשלה ובנק ישראל, העומד על 1% עד 3%.
מאחורי המדד האפסי נמצאות מגמות מנוגדות. מחירי התרבות והבידור עלו ב-1%, סעיף הדיור עלה ב-0.7%, הבריאות התייקרה ב-0.6% והמזון ב-0.4%. מנגד, מחירי הירקות והפירות הטריים ירדו ב-5.2%, ההלבשה וההנעלה ירדו ב-2.7%, התחבורה הוזלה ב-0.7% והריהוט והציוד לבית ירדו ב-0.5%.

הנתון הדרמטי יותר הגיע משוק הדירות. בהשוואת העסקאות שבוצעו באפריל-מאי לעסקאות במרץ-אפריל, מחירי הדירות ירדו ב-1%. זוהי הירידה הדו-חודשית החדה ביותר מאז מדד דצמבר 2017-ינואר 2018. בהשוואה שנתית ירדו מחירי הדירות ב-2%, והירידות הובלו בין היתר על ידי מחוז תל אביב, שבו נרשמה ירידה של כ-2.3%, ומחוז ירושלים, שבו המחירים ירדו בכ-1.8%.

המגמה אינה מקרית. מחירי הדירות נמצאים בירידה כמעט רצופה מאז מרץ 2025, למעט שתי תקופות מדידה שבהן נרשמו עליות. ריבית גבוהה, התייקרות המשכנתאות, חוסר ודאות ביטחוני והאטה בפעילות הכלכלית מקשים על רוכשים ומגדילים את הלחץ על קבלנים ומוכרי דירות.

אלא שהקלה לרוכשים אינה בהכרח הקלה לשוכרים. סעיף הדיור במדד המחירים המשיך לעלות, ושוכרים שנכנסו לחוזה חדש התמודדו עם עליות חדות יותר מאלה שחידשו חוזה קיים. לכן נוצר מצב שבו מחיר הנכס עצמו יורד, אך עלות המגורים החודשית של מי שאינו מחזיק בדירה ממשיכה להתייקר.

נתוני האינפלציה צפויים לחזק את הלחץ על בנק ישראל להמשיך בהפחתות הריבית. הבנק הוריד בתחילת יולי את הריבית ל-3.5%, ההפחתה השלישית מתחילת 2026. כאשר האינפלציה השנתית עומדת על 1.6%, הריבית הריאלית נותרת גבוהה, ולכן קיים מרחב להפחתות נוספות, כל עוד המלחמה באיראן והעלייה במחירי הנפט לא ייצרו גל התייקרויות חדש.

עבור הציבור, המשמעות מורכבת. רוכשי דירות מקבלים יותר כוח מיקוח וייתכן שיוכלו ליהנות בעתיד גם ממשכנתאות זולות יותר. מנגד, משקי בית רבים עדיין מתמודדים עם מחירי מזון גבוהים, עלייה בשכר הדירה והוצאות מימון משמעותיות. הנתונים מסמנים שינוי מגמה, אך עדיין לא מהפך מלא ביוקר המחיה.